中國日報網11月20日電 美國《財富》雜志網站日前刊文稱，在瑞銀集團對2026年至2028年美國經濟的展望報告中，“衰退還是繁榮”成為核心問題。由瑞銀首席經濟學家喬納森·平格爾領導的團隊指出，當前美國關稅政策的實質無異于大規模增稅。該團隊認為，關稅正嚴重拖累經濟增長，持續助推通脹，侵蝕消費者的實際收入增長。
分析團隊在報告中直言：“關稅就是大幅增稅。”根據瑞銀測算，現行關稅政策意味著加權平均關稅率已達13.6%，較年初的2.5%暴漲五倍。貿易政策最直接的沖擊體現在物價的攀升。據估算，新貿易制度將使2026年核心個人消費支出（PCE）通脹率增加0.8個百分點，足以抵消全年抗通脹成果。即使住房或能源等其他壓力緩解，物價漲幅仍將維持在3.5%左右。
從長期來看，瑞銀預計到2028年，關稅對核心PCE的累計直接影響將達到1.4個百分點；若計入供應鏈重構和受關稅保護的美國本土廠商漲價等連鎖反應，影響幅度將升至近1.9個百分點。換言之，僅關稅這一個因素或許就能解釋當前通脹水平與美聯儲2%目標之間近三分之二的差距。
關稅相關的成本轉嫁已然成為了美國家庭的實際負擔。過去六個月，美國平均時薪年化增速已放緩，薪資總收入年化增長率約為3.25%。而經濟學家預測，未來兩季度PCE通脹率將維持在3%到4%的區間。這就意味著實際收入增長將被完全吞噬。
報告進一步指出，美國多數家庭應對通脹的能力已大不如前，收入分布處于前20%以外的家庭面臨流動性資產達到歷史低位的困境。成本上升與勞動力市場放緩正在削弱消費者對未來前景的預期。
這種逆風尤其值得警惕，因為美國經濟擴張本身就被認為是“動力狹隘”且“根基不穩”。瑞銀指出：“美國經濟已有相當大的一部分陷入衰退”，包括住宅實際投資和非住宅建設在內的領域要么正經歷衰退，要么直接萎縮。
通脹壓力積聚，特朗普政府仍將關稅鼓吹為保護美國產業的盾牌，并聲稱其能夠成為家庭收入的新來源。此外，特朗普還提出“關稅返還”的構想，宣稱關稅政策將為“每個人帶來至少2000美元的分紅”，高收入人群除外。
表面上看，這確實挺吸引人，但分析師指出該分紅方案經不起推敲。耶魯大學預算實驗室的約翰·里科向美聯社表示：“現有收入遠不足以支撐。”
經濟學家還警告稱，關稅雖能創造收入，卻是通過推高物價實現。進口商通常將成本轉嫁給消費者，這使得政策功能更接近累退稅而非分紅。他們還發現，當前正形成惡性循環：旨在重振工業的關稅政策正在維持通脹，反而削弱實際收入增長，制約本應受惠于該政策的消費群體。
正如美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）報道所提到的，特朗普政府將美國牛肉價格的上漲歸咎于肉類加工企業和牧場主，但實際上，對來自巴西、澳大利亞、新西蘭、烏拉圭的牛肉及飼料、農機設備征收的關稅，共同推高了價格。
美國勞工統計局9月消費者價格指數顯示，各類生鮮牛肉產品價格同比上漲12%至18%。關稅的疊加效應正值美國牛群存欄量接近75年低位，而消費需求持續增長。由于干旱導致牧草減少、飼料采購成本上升，牧場主難以擴大養殖規模。部分進口化肥面臨兩位數關稅，直接推高了飼料作物種植成本。而對鋼鐵和鋁材等基礎材料征收的關稅，也增加了農用設備購置和維修開支。這些額外成本侵蝕了農牧民本可用于再投資的資金。
（編譯：高琳琳 審核：陳丹妮 韓鶴）
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