彭博社今日消息，紐約證交所表示，不再計(jì)劃讓三家中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商摘牌。這個(gè)戲劇化的大反轉(zhuǎn)，僅在幾天之間，難免讓人瞠目。

筆者相信紐交所“大變臉”的背后一定有政治的博弈和綜合考量，但就紐交所之前的決定而言，也不是一筆劃算的買賣。

事實(shí)上，這三家電信運(yùn)營(yíng)商分別在2000年前后實(shí)現(xiàn)紐約和香港兩地上市，且三家公司的股票主要交易地都在香港。根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)言人3日的表態(tài)，3家公司的ADR總體規(guī)模不大，合計(jì)市值不到200億元人民幣，其中中國(guó)電信只有約8億元人民幣，中國(guó)聯(lián)通約12億元人民幣。在3家公司總股本中的占比最大只占2.2%，流動(dòng)性不足，交易量很小，融資功能缺失，即便摘牌，對(duì)公司發(fā)展和市場(chǎng)運(yùn)行的直接影響相當(dāng)有限。

所以，在中美關(guān)系緊張之際，紐交所曾宣稱的摘牌舉措更多只是象征性意義。這更像是特朗普在接近權(quán)力交接時(shí)點(diǎn)上最后的瘋狂，既想通過(guò)對(duì)華制裁宣示其掌控能力，也要為拜登上臺(tái)后的外交制造麻煩。而紐交所最后上演的大反轉(zhuǎn)是否也能被認(rèn)為是拜登政府的一種表態(tài)？拜登雖然也會(huì)遏制中國(guó)，但他是建制派，又傾向于多邊主義，預(yù)計(jì)拜登上臺(tái)后中美關(guān)系會(huì)有一定程度的緩和。

紐交所之前的舉動(dòng)對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)聲譽(yù)的影響不可低估。對(duì)于這家有著百年歷史的老牌證券交易所，已上市20年左右的中國(guó)電信業(yè)三巨頭可謂是基石般的存在。僅憑出于政治目的行政命令，對(duì)于如此市值的三家企業(yè)摘牌退市，那么還有什么可以來(lái)捍衛(wèi)美國(guó)所謂“自由的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”的最后底線和尊嚴(yán)呢？?jī)H憑美國(guó)政府的無(wú)理行政命令就可以肆意改變市場(chǎng)規(guī)則，那國(guó)際投資者又怎么能放心大膽的投資美國(guó)資本市場(chǎng)呢？

與此同時(shí)，憑借中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速?gòu)?fù)蘇和融資機(jī)制的進(jìn)一步完善，中國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力也與日俱增。根據(jù)德勤的數(shù)據(jù)，在魔幻的2020年，中國(guó)的三家交易所——港交所、上交所、深交所——在新股融資方面取得了相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)，融資規(guī)模分列全球第二、第三和第五位。納斯達(dá)克和紐交則排名第一和第四。

展望2021，中國(guó)內(nèi)地與香港的新股融資規(guī)模很可能再創(chuàng)新高，進(jìn)一步刷新歷史紀(jì)錄。其中一個(gè)重原因就是美國(guó)對(duì)海外發(fā)行人更為嚴(yán)厲的監(jiān)管將促使更多中概股尋求于香港作為第二上市地，而國(guó)內(nèi)企業(yè)也會(huì)考慮把香港和內(nèi)地作為上市的首選。德勤中國(guó)全國(guó)上市業(yè)務(wù)組預(yù)計(jì)，香港2021年將有大約120—130只新股融資逾4,000億港元。其中，有超過(guò)10只新股來(lái)自第二上市項(xiàng)目，并將融資至少1,000億港元。

而昨日晚間有消息稱滴滴計(jì)劃于2021年上市，上市地或?qū)⑦x擇香港，目標(biāo)估值約為600-800億美元，目前正在與包括高盛、摩根大通在內(nèi)的投行接洽。行業(yè)分析人士稱，滴滴將上市地點(diǎn)選在香港而非Uber所在地美國(guó)，主要因?yàn)槊绹?guó)政策并不明朗。

近兩年已有超過(guò)110家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)登陸港股市場(chǎng)，包括阿里、美團(tuán)、京東、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

失之東隅，收之桑榆。

記者：胡園園

主編：張周項(xiàng)

（胡園園）